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    2010年3月25日 13:39   晴天 
    开新窗口访问该主题 莫让投资追政策

    人非圣贤,孰能无惑。尤其是在政策和点位都处于敏感期的时候,市场的困惑是必然的。但现在笔者最大的困惑不是来自市场,也不是来自政策,而是来自投资者情绪的波动性。

     

    目前A股市场进入了一个非常关键的时期,本周两会召开在即,3100点整数关口近在眼前,虽说这仅仅是个数字,无论从技术层面还是从政策层面,都没有什麽实质性的意义,但是对于投资者的信心,在此敏感时期内,“3100”无疑是一个临界点。

     

    虎年春节假期後这段时间里,笔者接到无数个电话,来自各方的朋友向笔者询问的事情,无外乎是加息、提高存款准备金率等紧缩政策之类的话题,并且最後都归结到一个问题:年初密集出台的紧缩政策会不会在两会之後加大力度?那麽大盘是不是又要跌了?要不要把股票都卖了啊?

     

    这个问题很难回答。若回答“是”,似乎肯...
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    冯涛 发表于 冯涛专栏 | 评论(2) | 引用(0)


    2010年3月25日 13:39   晴天 
    开新窗口访问该主题 A股疲弱表象下的微妙平衡格局

    另外,近期外界加息预期愈加浓厚。上周公布的众多经济数据中,市场最敏感的还是与调控关联度最大的CPI变动。2月CPI同比上涨2.7%、环比上涨1.2%,超市场预期,指数也因此出现即时波动。物价是决定利率水平的重要指标,2月2.7%的CPI首度超过1年期2.25%的存款利率,中国再度进入负利率时代,是加息的一个重要窗口。

     

    不过,笔者认为,加息不会这麽快到来。此时加息,屈从于外部压力,对中国经济极为不利。考虑到保持经济持续复苏动力、防止热钱大规模流入、出口增长前景仍存不确定性等因素,加息并非中短期内的最优选择,预计近期监管层仍将以公开市场操作、存款准备金率、信贷窗口指导等数量型工具为主,或辅以小幅度的升值手段。

     

    不可否认,很长一段时间以来,政策导向已经对市场演进方向及结构特征形成绝对影响力。但随着两会圆满结束,政策刺激效果减弱,市场关注的焦点有望从政策预期重新回归基本面。(完)tao.feng@thomson...
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    冯涛 发表于 冯涛专栏 | 评论(15) | 引用(0)